8月17日，人民銀行發(fā)布《2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》?！秷蟾妗分赋?，下階段，人民銀行將加大宏觀政策調(diào)控力度。穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，穩(wěn)固支持實體經(jīng)濟恢復發(fā)展。以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定為目標，綜合施策、穩(wěn)定預期，對市場順周期、單邊行為進行糾偏，堅決防范匯率超調(diào)風險。

8月起CPI有望逐步回升

《報告》總結(jié)稱，總體看，今年以來貨幣政策保持前瞻性、有效性、可持續(xù)性，根據(jù)形勢變化合理把握節(jié)奏和力度，為經(jīng)濟回升向好創(chuàng)造了良好的貨幣金融環(huán)境。貨幣信貸保持合理增長，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，貸款利率明顯下行。

【資料圖】

貸款利率方面，《報告》指出，6月新發(fā)放企業(yè)貸款、個人住房貸款加權(quán)平均利率分別為3.95%、4.11%，較去年同期分別低0.21個、0.51個百分點，處于歷史低位。

《報告》認為，宏觀經(jīng)濟有望延續(xù)好轉(zhuǎn)態(tài)勢，未來與金融數(shù)據(jù)將更加匹配。經(jīng)濟恢復是一個波浪式發(fā)展、曲折式前進的過程，疫后消費和經(jīng)濟恢復都需要時間。從當前形勢看，疫情后經(jīng)濟恢復步入了正常軌道。

對于物價走勢，《報告》認為，物價有望觸底回升。綜合來看，物價漲幅大概率已處于年內(nèi)低位。近期豬肉價格企穩(wěn)回升，旅游出行價格明顯上行，國內(nèi)成品油價格也經(jīng)歷了“四連漲”，預計8月開始 CPI（居民消費價格指數(shù)）有望逐步回升，全年呈U型走勢；PPI（生產(chǎn)價格指數(shù)）同比已于7月觸底反彈，未來降幅還將趨于收斂。中長期看，我國經(jīng)濟供需總體平衡，貨幣政策保持穩(wěn)健，居民通脹預期平穩(wěn)，不存在長期通縮或通脹的基礎。

人民幣匯率

保持雙向波動

對于人民幣匯率走勢，《報告》指出，總的看，當前人民幣匯率沒有偏離基本面，外匯市場運行總體有序。8月以來美元指數(shù)走強，人民幣對美元匯率又有貶值。但衡量人民幣對一籃子貨幣匯率的中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數(shù)仍有上漲，8月11日報97.47.較近期低點上漲近2%。

《報告》指出，人民幣匯率反映人民幣與其他貨幣的比價關系，受內(nèi)外部多種因素影響，短期不確定性大，也測不準，但長期根本上取決于經(jīng)濟基本面。當前，無論從外部因素還是內(nèi)部因素看，人民幣匯率都不會單邊走貶，而是會保持雙向波動。從外部看，美聯(lián)儲加息接近尾聲，美元大幅走升的動能有限。從內(nèi)部看，我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有變，隨著經(jīng)濟循環(huán)暢通，我國經(jīng)濟運行持續(xù)整體好轉(zhuǎn)將支撐人民幣匯率。

《報告》指出，下一階段，人民銀行、外匯局將以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定為目標，發(fā)揮以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度優(yōu)勢，綜合施策、穩(wěn)定預期，用好各項調(diào)控儲備工具，調(diào)節(jié)外匯市場供求，對市場順周期、單邊行為進行糾偏，堅決防范匯率超調(diào)風險。

將加大宏觀政策

調(diào)控力度

《報告》指出，下階段，人民銀行將加大宏觀政策調(diào)控力度。穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，穩(wěn)固支持實體經(jīng)濟恢復發(fā)展。

一是保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。密切關注主要央行貨幣政策變化，保持銀行體系流動性和貨幣市場利率平穩(wěn)運行。

二是結(jié)構(gòu)性貨幣政策聚焦重點、合理適度、有進有退。保持再貸款、再貼現(xiàn)政策穩(wěn)定性，繼續(xù)對涉農(nóng)、小微企業(yè)、民營企業(yè)提供普惠性、持續(xù)性的資金支持。對結(jié)構(gòu)性矛盾仍然突出的領域，可延續(xù)實施期限，必要時還可再創(chuàng)設新工具。

三是構(gòu)建金融有效支持實體經(jīng)濟的體制機制。落實好“金融16條”，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，加大對住房租賃、城中村改造、保障性住房建設等金融支持力度。扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

四是深化利率匯率市場化改革，以我為主兼顧內(nèi)外平衡。做好跨境資金流動的監(jiān)測分析和風險防范，必要時對市場順周期、單邊行為進行糾偏，堅決防范匯率超調(diào)風險。

五是不斷深化金融改革。推進民營企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”）擴容增量，強化債券市場支持實體經(jīng)濟。有序推進人民幣國際化，進一步擴大人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用，深化對外貨幣金融合作，發(fā)展離岸人民幣市場。

六是持之以恒做好風險防范化解。密切關注重點領域風險，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融支持地方債務風險化解工作，穩(wěn)步推動高風險中小金融機構(gòu)改革化險。

來源：證券時報

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