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早盤滬指繼續(xù)殺跌，在半年線附近止跌反彈，反彈力度有些超預(yù)期，直接從跌一個多點拉升至漲一個多點收盤，探底回升過程中近期市場的主線品種中特估和人工智能都出現(xiàn)不同程度的回升，特別是中特估，由于其成分股大都是國央企大盤藍籌，中特估主線拉升對滬指探底回升貢獻最大。新能源賽道早盤大漲，但在下午的拉升中并沒有繼續(xù)表現(xiàn)，而是橫盤穩(wěn)住，好在沒有繼續(xù)充當(dāng)輸血袋的角色，這樣看來，下午的反彈應(yīng)該是有新增資金進場，至少北向資金就是其中的主力。

從技術(shù)分析角度來看，今天早盤滬指殺到前期低點3229.45附近，日內(nèi)最低達到3235.87點后開始迅速反彈，基本上對前期低點做了一個二次確認(rèn)。而且拉抬指數(shù)的正是前期調(diào)整比較多的主線中特估，經(jīng)過前期調(diào)整，中特估主線品種的獲利盤拋壓釋放充分，估值水平回落后對于資金又有了吸引力。滬指站上了60日均線，但是沒有突破上方的5日、10日和30日等均線的壓制，預(yù)計后市仍會震蕩上行，突破這些均線壓制難度應(yīng)該不大。

我們之前在公眾號文章就不斷強調(diào)本輪調(diào)整是牛市當(dāng)中的一次主動調(diào)整，清洗獲利籌碼和上方套牢區(qū)間的套牢籌碼，為后市上漲掃清障礙。

牛市觀點目前已經(jīng)得到基本面的支持，那就是A股整體盈利拐點出現(xiàn)，即將進入上行周期，截至2023年一季度，A股盈利周期下行已有8個季度，歷史來看A股企業(yè)盈利下滑周期約為8-10個季度，當(dāng)前下行時間已相充分。從庫存周期來看，工業(yè)部門去庫存已持續(xù)3個季度，信貸低點或已出現(xiàn)，提示主動去庫周期進入尾聲，后續(xù)預(yù)計進入被動去庫階段，一季度資本開支、在建工程、固定資產(chǎn)增速均繼續(xù)向上，預(yù)計2023年資本開支增速將不斷提升，帶動2023年A股盈利持續(xù)向上。而每一輪盈利向上的周期，對應(yīng)的都是一波牛市的行情。本輪調(diào)整結(jié)束后，A股有望迎來新一輪上漲行情！

不過需要說明的是隨著A股股票數(shù)量的不斷增多，原先個股普漲的大牛市將很難再出現(xiàn)，取而代之的是結(jié)構(gòu)性牛市，或者叫主線行情，正如前幾年的醫(yī)藥、白酒行情，新能源賽道股行情，以及近期的科技（人工智能）、中特估主線行情。抓住主線，牛市就是你的，沒有抓住主線，牛市跟你沒關(guān)系，甚至還會賺指數(shù)不賺錢甚至虧錢。不管怎樣，我們又來到新一輪行情的起點，你現(xiàn)在又在哪條主線上呢？

（風(fēng)險提示：股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）

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