8月17日收盤(pán)后晚間,舍得酒業(yè)股份有限公司(600702.SH,以下簡(jiǎn)稱(chēng)“舍得酒業(yè)”)發(fā)布2022年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。2022年1-6月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.25億元,同比增長(zhǎng)26.51%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.36億元,同比增長(zhǎng)13.6%。

行業(yè)專(zhuān)家表示,在二季度新冠疫情沖擊核心市場(chǎng)的條件下,舍得酒業(yè)上半年繼續(xù)保持營(yíng)收、凈利潤(rùn)穩(wěn)步雙增長(zhǎng),在次高端陣營(yíng)排名繼續(xù)提升。這得益于公司堅(jiān)定執(zhí)行老酒戰(zhàn)略和雙品牌戰(zhàn)略,在復(fù)星的賦能加持下,舍得已獲市場(chǎng)認(rèn)可,相信未來(lái)將繼續(xù)保持高質(zhì)量發(fā)展。

復(fù)盤(pán):逆勢(shì)增長(zhǎng)業(yè)績(jī)含金量高,舍得上半年“以確定增長(zhǎng)對(duì)抗疫情壓力影響”

半年報(bào)顯示,2022年1-6月,舍得酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.25億元,較上年同期增長(zhǎng)26.51%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.36億元,同比增長(zhǎng)13.6%。其中,二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.41億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.05億元。

此前,舍得酒業(yè)發(fā)布的2021年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2021年二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.63億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.34億元,單季營(yíng)收、凈利潤(rùn)為舍得酒業(yè)歷史第二高,也是2021年全年最高。在同期較大基數(shù)對(duì)比下,2022年二季度營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比下降。

對(duì)此,有長(zhǎng)期關(guān)注舍得酒業(yè)的投資者分析指出, 將2021及2022年二季度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)單對(duì)比并不合理。在投資者看來(lái),2021年二季度舍得酒業(yè)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)歷史新高屬特殊個(gè)案。這是由于自2020年資金占用事件結(jié)束,復(fù)星入主后,提振市場(chǎng)渠道信心,由此導(dǎo)致2021上半年特別是二季度業(yè)績(jī)補(bǔ)償性增長(zhǎng)。2022年上半年,宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)整體承壓,二季度舍得酒業(yè)在四川、華東、東北等地的核心市場(chǎng)陸續(xù)遭遇疫情,消費(fèi)場(chǎng)景及渠道銷(xiāo)售受到較大影響,二季度營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)能緊貼公司單季歷史第二水平,凸顯企業(yè)發(fā)展穩(wěn)健。在眾多不確定因素影響下,2022年上半年舍得酒業(yè)整體業(yè)績(jī)逆勢(shì)穩(wěn)定增長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng),業(yè)績(jī)“含金量”可謂極高。

從關(guān)注舍得酒業(yè)的機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)來(lái)看,很多券商都表達(dá)了對(duì)舍得穩(wěn)健發(fā)展的認(rèn)可,更將評(píng)級(jí)上調(diào)至“買(mǎi)入”。興業(yè)證券在此前發(fā)布的研究報(bào)告中分析指出,2022年以來(lái),舍得酒業(yè)基本面提升亮點(diǎn)突出,產(chǎn)品區(qū)隔更趨清晰、區(qū)域聚焦效果逐步顯現(xiàn)、渠道質(zhì)量漸入佳境,看好公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品、品牌、渠道三力共振?？紤]公司成長(zhǎng)性在次高端酒企中表現(xiàn)較好,上調(diào)至“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

聚焦:6月-7月市場(chǎng)迅速恢復(fù),量?jī)r(jià)齊升凸顯公司經(jīng)營(yíng)韌性

而當(dāng)前,公司受疫情不確定因素的影響正在消退。根據(jù)四川、河南、山東經(jīng)銷(xiāo)商反饋,二季度疫情期間,舍得酒業(yè)并未采取渠道壓貨等方式強(qiáng)壓業(yè)績(jī),而是主動(dòng)采取控量保價(jià)措施,維護(hù)渠道價(jià)格體系。經(jīng)過(guò)6、7月正常運(yùn)營(yíng),目前市場(chǎng)恢復(fù)迅速,渠道和終端庫(kù)存處于歷史低位,在市場(chǎng)端呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的良性態(tài)勢(shì)。

一位河南地區(qū)舍得經(jīng)銷(xiāo)商接受采訪(fǎng)表示,近一年來(lái),舍得酒業(yè)核心大單品,品味舍得的終端實(shí)際成交價(jià)格已上漲近100元,產(chǎn)品議價(jià)能力顯著增強(qiáng)體現(xiàn)出品牌力和產(chǎn)品力的快速增長(zhǎng)。這讓他在面對(duì)即將到來(lái)的中秋國(guó)慶雙節(jié)促銷(xiāo)更有信心,更有底氣。而從近期的銷(xiāo)售情形看,這位經(jīng)銷(xiāo)商認(rèn)為,下半年是白酒傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季,隨著疫情影響逐步降低,宴請(qǐng)、聚會(huì)等消費(fèi)場(chǎng)景有序放開(kāi),預(yù)料市場(chǎng)將持續(xù)回暖,迎來(lái)快速增長(zhǎng)。

展望:重要數(shù)據(jù)指標(biāo)持續(xù)向好,公司發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)

上半年,舍得酒業(yè)除了在營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)外,還有數(shù)個(gè)重要數(shù)據(jù)指標(biāo)持續(xù)向好,表明舍得酒業(yè)正穩(wěn)步發(fā)展,各項(xiàng)戰(zhàn)略舉措行之有效。

其中,2022年上半年,舍得酒業(yè)的營(yíng)業(yè)總成本達(dá)到了19.29億元,比2021年上半年的14.20億增加5.09億元,同比增長(zhǎng)35.85%;銷(xiāo)售費(fèi)用為5.258億元,同比增51.31%;管理費(fèi)用為3.011億元,同比增長(zhǎng)33.54% 。數(shù)據(jù)表明,在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)承壓的情況下,舍得酒業(yè)逆勢(shì)持續(xù)加大生產(chǎn)、人力、市場(chǎng)、品牌等方面的費(fèi)用投入,顯示出公司對(duì)未來(lái)發(fā)展信心十足。

同時(shí),2022年上半年,舍得酒業(yè)新增經(jīng)銷(xiāo)商537家,退出經(jīng)銷(xiāo)商333家,目前共有經(jīng)銷(xiāo)商2456家,較2021年年末增加204家。可見(jiàn)公司營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)踐行“利他的客戶(hù)思維”卓見(jiàn)成效,與廠(chǎng)商共建共贏(yíng),合作關(guān)系長(zhǎng)期穩(wěn)定。

另外,銷(xiāo)售渠道亦呈“多點(diǎn)開(kāi)花”的局面。2022年上半年,舍得酒業(yè)批發(fā)代理實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售26.27億元,同比增長(zhǎng)30.41%;電商渠道實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售1.93億元,同比增長(zhǎng)7.96%;銷(xiāo)售業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng),表明各渠道對(duì)舍得酒業(yè)持高度的認(rèn)可。

此外,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)持續(xù)顯著下降,較2021年上半年的931.2天,2022年上半年舍得存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為808.3天,同比下降13.2%。數(shù)據(jù)表明,公司市場(chǎng)銷(xiāo)售穩(wěn)步提升,產(chǎn)品出庫(kù)加快,經(jīng)營(yíng)能力持續(xù)優(yōu)化。而為增強(qiáng)原酒產(chǎn)、儲(chǔ)能力,提高產(chǎn)品質(zhì)量,更好地保障企業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展,今年一季度,舍得酒業(yè)宣布將預(yù)計(jì)總投資70.54億元進(jìn)行增產(chǎn)擴(kuò)能,計(jì)劃5年后建成。項(xiàng)目建成后,舍得酒業(yè)將躋身中國(guó)白酒頂級(jí)規(guī)模企業(yè)之列。

老酒戰(zhàn)略助推舍得跑出“加速度”

復(fù)星投后賦能亮點(diǎn)頻現(xiàn)

縱觀(guān)舍得酒業(yè)的發(fā)展,穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)源于始終清晰的路徑——“老酒戰(zhàn)略”。

基于“老酒”“生態(tài)”雙核優(yōu)勢(shì),舍得酒業(yè)總結(jié)并率先制定老酒戰(zhàn)略,在細(xì)分賽道市場(chǎng)一路領(lǐng)先。順應(yīng)次高端白酒市場(chǎng)擴(kuò)容趨勢(shì),圍繞老酒戰(zhàn)略,舍得酒業(yè)全面加強(qiáng)產(chǎn)品、品牌、市場(chǎng)布局,打出一套漂亮的組合拳。

產(chǎn)品層面,舍得酒業(yè)堅(jiān)定“舍得、沱牌”雙品牌戰(zhàn)略,在多價(jià)位段落子布局,聚焦打造品味舍得、藏品舍得、沱牌特級(jí)T68等高品質(zhì)戰(zhàn)略單品。其中,品味舍得收獲2022年第23屆布魯塞爾國(guó)際烈性酒大獎(jiǎng)賽大金獎(jiǎng),成為同屆唯一獲此殊榮的中國(guó)濃香白酒。

品牌建設(shè)層面,舍得酒業(yè)堅(jiān)定“老酒+文化”賦能,持續(xù)五年鍛造品牌自有IP《舍得智慧人物》,以嘉賓對(duì)話(huà)的形式深挖“舍得精神”價(jià)值內(nèi)涵,借文化穿透實(shí)現(xiàn)品牌入心。上半年,第五季《舍得智慧人物》收官成績(jī)亮眼,總曝光量破60億。此外,舍得酒業(yè)將舍得智慧落實(shí)到線(xiàn)下,打造另一IP“舍得智慧·老酒盛宴”。上半年至今,活動(dòng)已走過(guò)濟(jì)南、綿陽(yáng)、西安、長(zhǎng)沙、湖州等多個(gè)城市,深受各地市場(chǎng)與消費(fèi)者好評(píng)。同時(shí),從老酒盛宴的舉辦路徑,也可以看出舍得酒業(yè)正遵循“聚焦川冀魯豫、提升東北西北、突破華東華南”的策略,加速全國(guó)化布局。

老酒戰(zhàn)略有序推進(jìn)之余,復(fù)星賦能也在加速企業(yè)成長(zhǎng)。自復(fù)星入主以來(lái),舍得酒業(yè)的內(nèi)生經(jīng)營(yíng)動(dòng)力與外延發(fā)展能力加速提升。在尊重企業(yè)原有發(fā)展路徑的前提下,復(fù)星通過(guò)一系列的賦能措施,內(nèi)至高級(jí)人才、FES管理系統(tǒng),外至復(fù)星一家企業(yè)聯(lián)盟生態(tài)協(xié)同、旗下品牌跨界合作、舍得出海,充分助力舍得酒業(yè)在老酒之路上加速前進(jìn)。

行業(yè)人士指出,上半年舍得酒業(yè)市場(chǎng)動(dòng)作頻繁密集,加之復(fù)星正在不斷豐富對(duì)舍得的賦能,不難看出企業(yè)已進(jìn)入高速穩(wěn)定發(fā)展的“黃金期”。在此之下,舍得酒業(yè)持續(xù)釋放老酒戰(zhàn)略紅利,充分打造行業(yè)一流競(jìng)爭(zhēng)力,其未來(lái)能譜寫(xiě)的高質(zhì)量發(fā)展篇章,值得期待。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。

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